女友故事,执魔,飞车

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摘要: AMD的营收增长23%,因其从英特尔那里获得了市场份额,而英特尔通过推高CPU价格实现了13%的营收增长。...

摘要:2018年对英特尔和AMD来说都是伟大的一年,特别是在CPU市场。AMD的营收增长23%,因其从英特尔那里获得了市场份额,而英特尔通过推高CPU价格实现了13%的营收增长。

我对这两家竞争对手未来4年CPU市场份额的预测表明,它们对市场的垄断可能即将结束。

随着基于ARM处理器的崛起,传统x86 CPU市场面临着巨大的威胁。

英特尔公司(纳斯达克:INTC)和AMD(纳斯达克:AMD)都在半导体行业运作,在微处理器市场上相互竞争。虽然英特尔在这一市场占据主导地位,但AMD仍是英特尔的主要竞争对手,并在迅速扩大市场份额。

2018年,英特尔宣布基于其10nm制程的CPU批量发布将推迟。原定于2018年底发布,但供应问题将发布推迟到了2019年底。英特尔还宣布,由于无法生产足够的14纳米硅来满足需求,将暂停生产H310芯片组。由于这些短缺,英特尔大幅提高了其CPU的价格。这导致英特尔的CPU市场份额在那些深受供应不足和价格大幅上涨冲击的地区大幅下降。虽然这有助于提高利润,但AMD能够从英特尔获得巨大的单位市场份额。

当AMD和Intel公布2018年全年业绩时,我们终于确认了AMD在市场份额上的显著提升。该公司在服务器、台式机和笔记本电脑的所有三个CPU领域都获得了份额。AMD在台式机市场份额增长2大悲水的正确制作方法.8%,达到15.8%。看看服务器市场,AMD占据了3.2%的市场份额,同比增长2.4%。最后,在笔记本电脑市场,AMD获得了 12.1%的市场份额,其中增长5.3%。

英特尔:市场领导者

尽管AMD取得了巨大的进步,英特尔仍然是微处理器市场无可置疑的领导者。看看他们的CPU收入部分,英特尔的绝对规模优势变得非常明显。

2018年营收

虽然AMD之前发布的销量数据令人印象深刻,但也有一些误导。如果将市场份额作为营收的百分比来衡量,英特尔的主导地位似乎更强。

如上所述,英特尔95.64%的市场份额远远高于其90.41%的销售份额。这是有可能的,因为他们的定价权。因此,尽管它的单位市场份额可能已被AMD夺走,但它通过推高CPU价格维持了收入增长。事实上,它的台式电脑CPU销量同比下降了6%,但11%的价格涨幅缓解了这一趋势。

CPU性能

英特尔之所以能以高价占据主导地位,原因之一在于它致力于通过不断创新来提供高产品性能。这并不是说AMD远远落后。AMD的产品是该行业中性能最好的产品之一。它赢得了很多奖项,包括令人垂涎的CES 2018最佳创新奖。它的图形和处理器,包括Ryzen, Radeon, EPYC都被认为是行业中速度最快、性能最高的处理器之一。

尽管如此,英特尔在2018年全年都在大量生产产品。最终,英特尔酷睿i9-9980冯秀梅的疯狂XE和i9-9900K的性能超过了AMD的Ryzen芯片以及许多Threadripper第二代芯片。虽然他们的性能刚刚超过AMD的Ryzen一代芯片,英特尔专流纹色母注于提供最好的芯片,使其能够保持其作为行业领导者的地位。

AMD:挑战者

如上所述,虽然英特尔在性能上领先,AMD的芯片也紧随其后。此外,AMD新浪show聊天室发布的芯片明显比英特尔更便宜。

这一点在欧洲领先的零售商Mindfactory中表现得很明显,AMD产品在Mindfactory 2018年第三季度销售额中所占份额超过70%,而英特尔仅为30%。Ryzen 7 2700X和Ryzen 5 2600是该零售商最受欢迎的AMD 中央处理器,而英特尔的Core i7-8700K仍然是最受欢迎的英特尔第8代核心处理器。AMD的Ryzen处理器的市场份额首次超过英特尔最受欢迎的高端处理器。

从价格趋势图上可以很容易看出,由于英特尔提高了价格,AMD获得了单位市场份额。消费者对英特尔处理器的评价并不像该公司那么高,只是因为它获得了较小的性能提升。为了确定确切的价格差异,我分析了英特尔和AMD的137个处理器,并确定了这两家公司的平均售价(“ASP”)。

如上图所示,英特尔的产品平均售价高出228%。虽然AMD的低价开始是为了进入英特尔控制的CPU市场的需要,但现在它已经成为公司的竞争优势,也是其单位市场份额大幅增长的主要原因。这种定价差异也解释了,尽管销量下滑,英特尔仍设法保住了很大一部分收入份额。

这些数据显示,AMD在多个市场都实现了强劲增长,强调该公司财务状况的改善不仅仅是由加密相关销售推动的。英特尔显然仍是该行业的三峡晚报电子版主导者,但市场显然对Ryzen在整个计算领域的价值主张做出了回应。竞争加剧和更好的产品选择对消费者来说总是一件好事,考虑到AMD的处理器速度仅比英特尔慢8%,而其平均售价却比英特尔低228%,这可能会让AMD进一步扩大其市场份额。

ARM:颠覆者

负责基于ARM处理器的公司是私有公司ARM Holdings,由SoftBank所有(OTCPK:SFTBY)。ARM实际上并不设计或制造芯片。它设计CPU的核心,并将IP授权给其他公司来设计和制造实际的芯片。其收入主要通过授权和特许权使用费协议获得。

基于ARM的芯片模型被认为是大多数消费者的一个优势,因为辽宁成大方圆医药连锁有限公司芯片可以为用户定制。这种型号对客户来说也便宜得多。正因为如此,基于ARM的芯片在过去10年里获得了相当大的吸引力,目前市场上有超过1300亿的芯片。

ARM估计,所有带有处理器(非CPU)的芯片中,有44%是基于ARM微架构的。它们在非CPU处理器市场的迅速采用和主导地位,使它们的阻碍力量成为一个重大威胁。

2018年下半年,ARM宣布将在2019年冲击CPU市场,其新一代处理器的性能将超过英特曹喜八案尔的笔记本电脑芯片。虽然这个声明是一个延伸,因为英特尔已经交付了3个处理器,打破了之前的性能记录,它可能听起来不是微不足道的整体价值。

全球最大的公司亚马逊(Amazon)去年11月宣布,其服务器将运行基于ARM的处理器。该公司声称,ARM芯片将使并行工作负载的用户成本降低45%。今年1月,全球最大的电信设备制造商华为(Huawei)也为其数据中心服务推出了一款基于ARM的新芯片组。

包括联想(Lenova)、华硕(Asus)和惠普(HP)在内的笔记本电脑制造商也发布了基于ARM的笔记本电脑。这些笔记本电脑的电池续航时间更长,性能与x86处理器相当,价格也低得多。最近的一次打击发生在上周,来自英特尔内部人士的报道称,苹果(NASDAQ:AAPL)将在2020年初开始向基于ARM的处理器转型。

ARM的进入并没有让人失望。今年年初,我们已经看到ARM在CPU市场站稳了脚跟。很明显,他们将能够占领CPU市场的很大一部分,并有可能结束x86 CPU的统治地位。

市场份额预测

首先,从目前处理器的价格和性能来看,ARM显然不会在性能方面与之竞争。最新的Cortex-A76 ARM芯片的性能与英特尔2.6GHz酷睿i5-7300U相同。这仍然比英特尔最新的第8代芯片低20%左右。

他们将在价格和芯片面积方面展开竞争。ARM的定价比英特尔便宜约250%。其芯片面积(平方毫米)约为英特尔和AMD的一半。这就是他们能够在数据服务器领域获得亚马逊(Amazon)和华为(Huawei)等公司的大力支持石川明日美的原因。这些公司能够在同一地区生冯秀梅的疯狂产五问叶檀的ARM芯片数量是英特尔的两倍,而ARM芯片的价格仍然低于英特尔的芯片。

与AMD的芯片相比,ARM的价格仅低27%左右。考虑到AMD卓越性能的微小差异,我不认为它能够取代AMD。此外,AMD自2012年以来也一直在开发自己的基于Atube8comRM的芯片。下图来自AMD 2012年的投资者陈述:

AMD 2016年发布的Opteron a1100系列服务器基于ARM微架构。不大规模推出这些产品线的原因可能只是因为ARM还没有被很多第三方采用,而它目前的x86生产线利润更高。关键是AMD已经有超过6年的基于ARM处理器的研发经验,考虑到它们与ARM的价格相似,如果需要的话,AMD很容易转型。

假设

我预测到2022年ARM处理器将占据微处理器市场15%的份额,这是非常合理的。

微处理器市场从2012年到2017年的年复合增长率为3.4%,研究公司Gartner估计,2018年到2022年的年复合增长率为2.2%。

尽管英特尔因供应问题提高了价格,但我认为,即使在生产恢复正常后,该公司也不会降低价格,以免面临失去收入的风险。

AMD的定价将是其对抗ARM的最佳防御手段,我不认为其市场份额会输给ARM。

ARM撞见小偷机智送客的市场渗透将主要通过英特尔的新需求和现有市场份额来实现。

虽然我预计AMD从英特尔那里获得的市场后妈视频份额不会像2018年那样多,但我仍然预计AMD会蚕食英特尔的市场份额,尽管程度不及ARM。

预测

ARM的崛起将对英特尔的市场份额造成毁灭性的打击。如上所述,英特尔的单位市场份额预计在未来四年将下降20%,至71.40%。同样,由于英特尔的价格较高,这也有一定的误导性。在相同的收入市场份额图表中,英特尔仍将保持87%的市场份额。然而,这仍然是一个显著的下降,并几乎削弱了其CPU收入的增长。

2019年,我们预计英特尔的收入将增长0.45%。这与2018年的11.74%相去甚远,当然要记住,2018年的增长主要是由于价格上涨。从2021年开始,随着基于ARM处理器的处理器开始加速发展,英特尔的CPU平台收入实际上将开始下降。另一方面,AMD明年的平台CPU销售仍有望实现两位数的增长,接下来的几年将实现好好僵尸女孩个位数的高速增长。

价格目标

Intel:因特尔宣布投资10亿美元提高14nm制程的产量,以解决供应问题。尽管如此,我相信AMD已经造成了损害,现在ARM正在利用它。占其总收入77%的CPU平台收入预计将持平。然而,该公司已发出信号,将通过3D XPoint技术、物联网,以及与Altera(为其网络业务做出贡献)和Mobileye(为进入自动驾驶汽车技术市场进行定位)等战略收购,实现收入来源多元化。该公司来自非平台CPU市场的潜在收入和强劲的现金流,几乎足以证明其目前的股价是合理的。该股持有评级为持有,一致预期目标价为54.00美元。

AMD:虽然AMD通过投资嵌入式业务实现了投资组合的多元化,但其以低价、高性能产品积极渗透市场的战略,使其在其经营的两个主要市场中扮鸢尊演了重要角色。虽然它的平台CPU收入只占其总收入的38%,但我预计它将在未来几年成为其主要收入来女友故事,执魔,飞车源。它的成本竞争优势应该使它不仅能够蚕食英特尔的市场份额,而且能够抵御ARM的崛起。尽管其估值已经很高,但其两位数的盈利增长证明其股价上涨是合理的。该公司给出了买入评级,其一致目标价为26.44美元。

SoftBank: ARM控股的母公司绝不是一家休眠公司。除了子公司100%的股份,它还拥有一些世界上最大boytUbe的公司的股份,其中包括堡垒投资集团(100%),波士顿动力公司(100%)、Sprint(85%)、阿里巴巴(美股BABA)(29.5%)、雅虎日本(48.17%)、Brightstar(87.1%)、优步(15%)、(20%)、Ola(30%)、Grab(10%)、人人网(42.9%)、InMobi(45%)、徒步旅行(25.8%)、Snapdeal(寻常疣图片大全30%GAYcartoon)、和Fanatics(22%)等。他们在收购ARM holdings等规模可伸缩的高增长公司方面的技巧,甚至在这些公司公开上市之前,就为他们赢得了作为全球领女子spa先投资者之一的声誉。他们目前的股价有很大的折让,被低估了25%以上。该公司给出了买入评级,其一致目标价为60美元。

本文源自美股研究社

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